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供应链金融风险治理业务指引

本文摘要:文 | 张乾红 汇业状师事务所 合资人 题记 除部门大型电商平台外供款人对销售以及库存情况的动态羁系依赖于第三方仓储物流企业完成物流与信息流风险较高对货权控制较弱。如果第三方仓储物流企业不尽责、羁系不力甚至与融资方勾通蒙蔽都可能使货权信用落空。 在典型的应收账款转让融资模式下资金供方通过受让原始应收账款成为应收账款新的持有人即新的债权人。在典型的应收账款质押融资模式下资金供方与应收账款持有人即卖方间建设质押关系成为应收账款质权人。

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文 | 张乾红 汇业状师事务所 合资人

题记

除部门大型电商平台外供款人对销售以及库存情况的动态羁系依赖于第三方仓储物流企业完成物流与信息流风险较高对货权控制较弱。如果第三方仓储物流企业不尽责、羁系不力甚至与融资方勾通蒙蔽都可能使货权信用落空。

在典型的应收账款转让融资模式下资金供方通过受让原始应收账款成为应收账款新的持有人即新的债权人。在典型的应收账款质押融资模式下资金供方与应收账款持有人即卖方间建设质押关系成为应收账款质权人。

一、供应链金融的基本类型与信用基础

1.基本类型

供应链金融起源于商业融资是一种以供应链架构中流转的流动资产、上下游企业间可预期的未来现金流和/或可期债权作为还款泉源的跨界金融方式。

风险可以划分为许多种但种种风险的连续延伸大多都市归积于执法风险。

2.信用基础

供应链金融是一种主要面向中小企业的融资方式但有别于传统金融它不以中小企业自身的主体信用为授信依据转而更多地、甚至主要地关注与该中小企业存在供应链关系的焦点企业的信用、供应链结构以及应收账款、预付账款或存货这些非传统融资标的的自偿力即整个供应链所代表的信用。

二、供应链金融的结构与执法关系分析

1.应收账款融资模式

在应收账款融资项下如果接纳应收账款转让方式而又无法完成通知债务人及变换回款账户的手续将可能实质性影响转让自己的效力;如果接纳应收账款质押方式而又未能完成对回款账户的控制则质押目的也一定落空。

凭据《巴塞尔协议》对于供应链金融这样的金融方式其风险将主要取决于基于商业与生意业务结构化设计的自偿性即供应链所反映的生意业务自己而非融资人自身的信用状况。

虽然所有权与质权都是物权但由于该所有权或质权所指向的应收账款本质上是债权所以对应收账款的所有或持质及其价值最终仍取决于债权请求权及其实现。

应收账款融资模式的基本增信是通过以一项债权请求权替代或补强另一项债权请求权实现的。

此外值得一提的是供应链生意业务各环节(尤其是资金供应环节)署理行为的存在以及信义义务的背离也会同时放大上述各项或多项风险。

2.预付账款融资模式

虽说如此但由于在实务中诸如上述种种原因导致所建构的供应链金融可能并无自偿性或者在应收账款模式下由于应收账款质量取决于焦点企业资信或者在预付账款融资模式下由于焦点企业未售回购、调剂销售以及余额退款对足额回款的重要性或者由于在正常的供应链上下游关系中焦点企业会影响整个供应链生态的可连续性所。


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